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2017上市公司汇兑账本:四家航空公司“躺着”赚了86亿

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发表于 2018-4-12 08:41:17 | 显示全部楼层 |阅读模式
  汇率在2017年出现了180度大转弯。人民币对美元汇率一年升值超过6%,打破了此前连续3年的贬值趋势。随着汇率的大幅波动,上市公司的汇兑损益也出现变化。
  根据统计,目前共有40家上市公司的汇兑损失均过亿,已经披露的上市公司,合计汇兑净损失达59.7亿元,相比2016年扩大了六成。
  汇兑损失增长65.4%
  中国石油(601857.SH)2017年出现较大的汇兑损失,达10.9亿元。而2016年同期,中国石油汇兑收益为12.6亿元。
  兖州煤业(600188)的情况也不容乐观,去年其汇兑损失达到9.72亿元。这已经是兖州煤业连续第二年汇兑出现亏损,2016年其曾亏损3.42亿元。兖州煤业去年的归属于母公司所有者的净利润为67.7亿, 汇兑损失占其净利润的14.4%。兖州煤业表示集团煤炭境外销售分别以美元、澳元计价,汇率发生变动会对境外煤炭销售收入产生影响;对外币存、贷款的汇兑损益产生影响;对集团进口设备和配件的成本产生影响。为管理预期销售收入的外币风险,兖煤澳洲与银行签订了外汇套期保值合约。此外为对冲汇率波动造成的美元债务汇兑损益,兖煤澳洲、兖煤国际对美元债务采用会计方法进行了套期保值,规避汇率波动对当期损益的影响。
  美的集团(000333.SZ)也是去年的汇兑损失大户,2017年汇兑损失达到8.63亿元。美的集团也表示:随着公司海外布局的深入,公司产品出口收入已占公司整体收入近50%,若汇率大幅波动,不仅可能对公司产品的出口带来不利影响,同时可能造成公司汇兑损失,增加财务成本。
  2017年初,福耀玻璃(600660.SH)集团董事长曹德旺大手笔投资美国建厂,引发市场热议。福耀玻璃的年报显示,去年公司实现营业收入人民币187.2亿元,比去年同期增长12.60%。实现利润总额人民币36.8亿元,比去年同期减少6.12%,国泰君安鲍雁辛表示,汇率扰动了福耀玻璃的真实增长。去年福耀玻璃汇兑损失人民币3.88亿元,若扣除此因素,2017年其利润总额同比增长17.52%;实现归属于上市公司股东的净利润人民币31.5元,比去年同期增长0.14%。
  根据统计,目前已披露年报的公司中,有1176家上市公司在去年出现汇兑损失,有40家公司的汇兑损失超过1个亿。截至目前,上市公司今年上半年累计的汇兑净损失达59.7亿元,同比2016年的36.1亿元,增长65.4%。
  “国内的不少企业仍以出口为主,人民币升值、美元指数下跌会对企业的经营和利润产生影响。此外,远期结汇时间点和比例也会影响利润,如年初销售1000万美元的商品,到了年底进行结汇,相对于年初美元出现贬值,所以相应的收入会减少。” 雪球投资董事长李昌民对21世纪经济报道记者表示。
  17家公司汇兑收益过亿
  不过硬币都有两面。国航、东航、海航和南航在这波人民币升值过程中,收益均超过17亿元,累计收益额达到86.2亿元。其中国航收益最大,去年汇兑收益达到29.4亿元。2017年,国航全年实现营业收入1213.63亿元,同比增长7.71%;实现归属于上市公司股东的净利润为72.4亿元,同比增长6.26%,汇兑收益占其利润的40.6%。
  东方航空去年的汇兑收益为20亿,海航控股为18.9亿元(去年海航控股的净利润为33.2亿元,其中有一大半是来自汇兑收益),南航最少,但也达到了17.9亿元。
  广发证券分析师曹奕丰表示:几大航空公司经历积极的外币负债结构调整,美元负债规模降低。因此航空公司汇率变动的敏感性也显著下降,以国航为例,人民币兑美金汇率每变动1%,净利润减少额由5.30亿降至2.79亿元。整体的外部风险敞口大幅降低。
  此外,华东科技(000727)、中国神华(601088)、中国铁建(601186)、招商蛇口(001979)、荣盛石化(002493)去年的汇兑收益均超过4亿元。去年总共有17家上市公司的汇兑收益过亿。汇兑收益甚至成为少数上市公司利润的主要来源,如华东科技去年的汇兑收益为6亿,而其净利润仅有1165万元。
  北京一家大型基金公司的基金经理对21世纪经济报道记者表示,美元汇率走低对上市公司的影响可以说是冰火两重天:以出口为主的纺织服装、建筑装饰类企业受到负面影响;造纸等行业则因汇率波动出现福祸两担的情况,原材料成本下降,但出口规模可能受到影响;而航空公司则因持有大量美元负债减轻了汇兑损失,对利润形成正面影响。
  上市公司也在积极应对汇率波动对利润带来的影响。某股份行国际业务部负责人表示:“近期,在人民币大幅升值背景下,国内外贸企业结售汇行为选择出现一定程度的调整。很多出口型企业开始增加运用远期结汇等外汇衍生工具进行人民币汇率升值风险的套期保值操作。基于对人民币汇率走势双向宽幅波动的预判,企业还是应该更多基于自身收付汇头寸,合理配置本外币资产和负债;同时考虑企业生产经营的财务成本,适当选择远期结售汇等汇率避险工具锁定未来汇率风险。”
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